Uma reviravolta dramática nos mares da navegação italiana. MSC Group por Gianluigi Aponte decidiu abandonar sua participação de 49% na Moby, dando de graça ao acionista majoritário Vincenzo Onorato. E não só isso. MSC também renunciará à promessa sobre os 51% restantes da empresa e a recuperação do empréstimo de 243 milhões de euros concedido em dezembro de 2023, que representou a última peça do resgate financeiro da empresa de balsas.
Um ddecisão drástica, formalmente voluntária, mas que surge no contexto da investigação iniciada pela Autoridade da Concorrência e do Mercado (AGCM) para verificar se há ligação entre Moby e Gnv, já controlada pela MSC, estava gerando uma efeito distorcido na concorrência, especialmente nas rotas marítimas para a Sardenha.
O que aconteceu: A aquisição de 49% para evitar a falência
Em setembro de 2023, a MSC adquiriu 49% do capital da Moby por meio de sua subsidiária luxemburguesa, a SAS Shipping Agencies Services Sarl. A transação, parte de um plano de recapitalização anunciado em 2022, envolveu uma injeção total de € 150 milhões: € 82 milhões para quitar a dívida com a Tirrenia em administração extraordinária e € 68 milhões para adquirir o capital da empresa.
Essa intervenção salvou a “baleia azul” da falência, evitando a liquidação do grupo Onorato, que na época tinha uma dívida total de aproximadamente € 650 milhões. Essa manobra permitiu ao Tribunal de Milão aprovar a concordata com os credores e iniciar um difícil processo de reestruturação.
A lente antitruste: risco de concentração em rotas-chave
Tudo muda em novembro de 2024, quando a AGCM abre uma investigaçãoavaliar se a dupla presença da MSC na GNV (100% controlada) e na Moby (com uma quota de 49%) pode ter enfraquecido a concorrência, particularmente nas rotas marítimas Civitavecchia-Olbia, Gênova-Olbia, Génova-Porto Torres e Nápoles-Palermo.
O cerne do problema é um ligação estrutural que estava em perigo de para estabelecer uma posição dominante. Além da participação acionária, também foram analisados: Sas concede empréstimo de € 243 milhões à Moby, garantido por penhor sobre os restantes 51% do capital. Situação que, segundo a Autoridade, poderia ter influenciou negativamente a dinâmica dos preços e a qualidade dos serviços no mercado de balsas, limitando efetivamente a escolha entre operadores.
Para evitar problemas, a MSC se retira de tudo
Para evitar uma sanção por comportamento anticompetitivo, a MSC colocou na mesa a proposta drástica de rendição livre, até o final de 2025, sua participação de 49% na Moby para o acionista Onorato, renunciando ao compromisso nos 51% restantes e sem pedir de volta o capital pagoAo mesmo tempo, o crédito restante para a Moby será transferido para uma empresa terceirizada independente ou totalmente baixado.
A Gnv, por sua vez, está empenhada em oferecer uma renovação econômica aos consumidores que viajaram nas rotas sob investigação, enquanto a Moby prometeu participar do acordo de venda de ações, iniciar um plano de desinvestimento para reembolsar o máximo possível e, em troca, oferecer indenização aos clientes envolvidos.
A saída da MSC marca o fim de uma parêntesis estratégico que durou menos de dois anosComeçou como uma operação de resgate – com conotações quase industriais – mas rapidamente se transformou numa riscoQuantificação e qualificação da incerteza, tanto no que diz respeito a perdas quanto aos ganhos, com relação aos acontecimentos planejados. É um desvio em relação ao esperado. É uma incerteza... Saiba mais de concentração. Enquanto isso, Moby vendeu algumas balsas (incluindo Sharden e Moby Vinci) para Gnv e tem divisão de rebocadores desativada ativo nos portos da Sardenha.
Agora, a empresa de Onorato está novamente sob o controle total da família fundadora, mas sobrecarregada por uma dívida não paga e sem o suporte da rede de segurança do armador suíço.